逾百家上市公司掀起解禁大潮,哪些股票抛压大?

2019-11-08 18:20:13 

进入10月,解禁令令a股市场紧张。数据显示,10月份有100多家上市公司解除了禁令,市值近3000亿元,是今年第三次解除禁令。

在这些解除禁令的上市公司中,有51家以私募形式解除了禁令。目前,解禁后有13只股票正收益,39只股票负收益,其中15只股票价格上下浮动50%以上。

一位私募分析师表示,与“原初始股东解禁”相比,解禁后减持的动机相对较强,尤其是解禁带来更高回报时,减持股份的意愿会更强。相反,当已发行股票出现较大亏损时,已发行股东不会立即减持,这些已发行股票对上市公司股价的影响也不像预期的那么大。

就对a股市场的影响而言,业内许多人认为,解除售股限制对市场影响甚微,市场走势与宏观经济、政策、流动性、企业利润等多种因素有关。对于个股而言,如果解禁具有高收益和大规模,可能会对股价产生短期影响。

解除禁令的大潮即将到来

风数据显示,截至新闻稿,10月份有110家上市公司面临解禁,共解禁178.79亿股,市值2937.06亿元。这是继4月和7月之后的又一个大的提升高峰。

就解禁股份数量而言,解禁10亿股以上的上市公司有4家,解禁1000-10亿股的上市公司有26家,解禁1000万股的上市公司有39家。

在具体股票中,将于10月28日解禁的杭州银行(600926.sh)的股票数量最多,达到30.49亿股。首钢股价(000959.sz)位居第二,上涨20.91亿股。天丰证券(601162.sh)和长城证券(002939.sz)将分别发行18.35亿股和13.54亿股。

根据10月16日的收盘价,解禁的市值估计有1个市值超过500亿元,7个市值在100亿元到500亿元之间,24个市值在10亿元到100亿元之间,34个市值在1亿元到10亿元之间。

在具体股票中,明达医疗(300760.sz)市值最大,为649.85亿元。丁晖科技排名第二,提升市场价值417.53亿元。杭州银行和长城证券的市值都超过200亿元。

本周(10月14日至10月20日)是10月份解除禁令的高峰期。据wind information数据,截至新闻稿,本周有48家上市公司面临解禁,解禁股票41.56亿股,市值1608.44亿元。

其中,解禁后市值最高的迈瑞医疗(Mindray Medical)于10月16日解禁3.78亿股,占总股本的31.06%。丁晖科技于10月17日解除禁令,增发2.15亿股,占总股本的47.23%。

此外,本周剩余两个交易日,10月17日发行的赖艺股票占总股本的比例最高,发行了2.27亿股,占总股本的66.62%。除了丁晖科技和赖艺,还有7家公司将于10月17日被撤销。10月18日,共有7家公司面临解除禁令。

解除禁令的固定增幅占大多数

根据限制性股票持有人的结构和持股目的的不同,限制性股票的类别大致可分为大股东初始股票、小股东初始股票、定向增发股票(针对大股东、小股东、机构等)。)、股权激励或员工持股计划等。

据wind information数据显示,30家公司解除了对原股东限制性股票形式的股票禁令,51家公司解除了私募形式的股票禁令,宁波银行(002142.sz)两种类型都有。此外,2家公司共同设立了初始普通股和初始机构配股,23家公司解除了股权激励股禁令。

这意味着,10月份上涨的股票中,近一半是定向增发的。

“对于小非解除对大公司的禁令要小心,因为小非减持的可能性更大。主要非股东,即主要股东,不一定在到期时减持。然而,大量的主要非股东如果减持,也可能对股价产生相对较大的影响。当然,它们也应该结合公司的基本面,比如业绩更好的蓝筹股。即使禁令被解除,它也可能不会对股价产生相对较大的影响,但如果它们是表现不佳的股票或普通股票,影响相对较大。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

风数据显示,上述52只私募发行的个股整体发行率较低。只有13只个股的释放率为正,其中5只个股的释放率超过1倍,宁波银行的释放率最高(超过4倍)。解禁后有39只股票出现负回报,其中15只股票的倒挂价格超过50%,16只股票的倒挂价格比参与固定涨幅时的价格高出10%~50%。

股票价格上下颠倒,4只股票分别以84.71%、78.28%、74.79%和74.21%的折扣率交易。

上海大春资产管理有限公司(以下简称“大春基金”)投资研究总监林慧萍对第一财经记者表示,与“原初始股东解禁”相比,解禁后减持的动机相对较强,尤其是解禁带来较高回报时,减持意愿会更强。对于自今年年初以来价格大幅上涨、动态市盈率高、业绩增速低于预期的股票,解禁后的抛售压力也将相对较大。相反,当已发行股票出现较大亏损时,已发行股东不会立即减持,这些已发行股票对上市公司股价的影响也不像预期的那么大。

这对a股市场有什么影响?

即将到来的解禁浪潮会影响整个a股市场和个人股价吗?

“10月份解禁的市值接近3000亿元,这确实是一个相当大的数字,将对a股市场的短期趋势产生负面影响。”根据杨德龙的分析,就中期而言,市场的运行主要取决于国内经济和中美贸易谈判的影响。解除禁令的影响不是太大,所以没有必要太担心。

林慧萍表示,历史数据显示,解除禁令和减持股份之间没有直接关联。解禁与上证综指的涨跌没有明显的关联。新的减排规则还从政策角度调整了减排速度。他认为,解除限售股禁令对市场影响不大。市场趋势与宏观经济、政策、流动性、企业利润等因素有关。解禁在短期内会对市场产生心理影响,但不会影响市场趋势。

就个别股票而言,杨德龙认为,解除禁令相对较大的一些个别股票在解除禁令前后可能会经历相对较大的调整,这可能需要注意避免这类股票。

“如果解除对单只股票的禁令有很高的收益率和很大的规模,它确实可能对股票价格产生短期影响。”林慧萍还表示,短期利润不好,但从长期来看,股价是否上涨取决于基本面因素。如果股价因为解禁而下跌,但个股有业绩支撑或政策预期良好,那么从价值投资的角度来看,这可能不是一个合适的购买。

那么,如何防止解除禁令的风险呢?

林慧萍认为,解除不同类别限制性股票持有人所持股票禁令的政策要求也是不同的。它们需要从基本面、估值、规模和目的等方面来判断。具有这些特征的股票需要特别警惕:基本面不好;股票价格急剧上涨,估值偏离了基本价值。取消对大规模品种的禁令;该公司公司治理不善,大股东以清仓方式减持股份。

“由于信息的自然不对称,投资者在做出投资决策时,首先需要研究公司的治理结构、资产质量等。,专注于优质公司;其次,要深入研究上市公司所在行业的繁荣,提高对公司基本面的认识,挖掘出业绩突出的高质量目标。最后,对上市公司出售禁令的限制和解除进行了分析,以便更好地了解。通过上述研究工作,业绩差、质量差的公司将被排除在外,风险也将尽可能避免。取消对出售高质量公司的禁令,将有助于结合禁令的规模、目的、业绩和估值作出决定,从而避免风险,同时抓住投资机会。”林慧萍向投资者介绍了经验。

林慧萍认为,在实际操作中,解禁限售股需要辩证看待,“尽管解禁限售股可能会导致短期抛售压力增加、股价缺乏上涨动力,甚至在一定程度上导致短期回调。但从另一个角度来看,这是为了增加供应和提供流动性,股价下跌导致估值下降。如果公司所在行业的繁荣程度继续提高,公司治理水平提高,基本面和业绩继续上升,解除销售禁令导致的股价下跌反而会提供更好的建仓机会。”

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